Os Estados Unidos experimentaram um período de inflação severa na década de 1970 e no início da década de 1980, mas desde a Grande Depressão não houve deflação significativa. A queda dos níveis de preços pode ter consequências graves para a economia, e é por isso que o espectro da deflação está na mente dos economistas e banqueiros centrais.
Medindo a inflação e a deflação
O índice mais comumente usado para medir as mudanças no nível de preços é o Índice de Preços ao Consumidor. O Bureau of Labor Statistics compila uma cesta de compras - uma coleção de bens e serviços que acredita serem as compras típicas do consumidor. O BLS então mede a variação no custo da cesta de compras de mês a mês e constrói o índice com base nessas mudanças. Se o IPC subir, isso significa que há inflação. Se o IPC aumentar a uma taxa mais baixa, ainda há inflação, uma condição chamada desinflação. Quando os preços realmente caem - em vez de subir a uma taxa mais lenta - a economia está experimentando deflação.
O risco de deflação
Superficialmente, a deflação pode não parecer uma coisa tão ruim. Se os preços caírem o suficiente, isso pode permitir que os consumidores comprem todas as guloseimas que não podem comprar agora. Mas o impacto da deflação é insidioso. Quando os consumidores esperam preços mais baixos no futuro, eles evitam fazer grandes compras. Quando as pessoas compram menos, as empresas produzem menos e sua lucratividade diminui. Com excesso de capacidade de produção, as empresas investem menos e contratam menos funcionários, resultando em uma taxa de desemprego mais alta. Se a economia ainda não está sentindo o peso da recessão, é perfeitamente possível que uma espiral deflacionária leve a economia a uma recessão.
Quando ocorre deflação
As duas partes principais do ciclo de negócios são as fases de expansão e contração. A fase de expansão é dominada por uma forte demanda por bens e serviços, que tem o efeito inevitável de elevar os preços. O resultado é a inflação. Por outro lado, durante a fase de contração do ciclo, a demanda enfraquece com a queda da renda e o aumento do desemprego. O resultado é um enfraquecimento mínimo da taxa de inflação e, se a recessão for suficientemente severa, deflação. Com uma forte tendência de crescimento secular subjacente, as recessões têm sido geralmente mais curtas do que as recuperações, portanto, a deflação não tem sido uma questão de preocupação duradoura. Mas sempre que a inflação cai para um nível baixo, os economistas se preocupam.
Preocupações com a deflação
A deflação significa queda nos níveis de preços, não queda nos preços de bens específicos. Se seus clientes estão esperando que o preço de uma TV gigante de tela plana que você fabrica caia, isso faz parte do ciclo do produto, não da deflação. As preocupações com a deflação mundial surgem do sucesso da globalização, que resultou no crescimento da capacidade produtiva mundial. A demanda não acompanhou esse crescimento, porque muitos consumidores não têm condições de fazer grandes compras ou já têm o suficiente para atender a sua demanda. O excesso de oferta pressiona os preços para baixo, o que é motivo de preocupação entre economistas, banqueiros centrais e formuladores de políticas em todo o mundo.