Em pequenas empresas, é importante ser capaz de medir o valor adicionado ou subtraído pela gestão de um investimento. O fluxo de caixa residual (RCF) é uma maneira fácil de fazer isso. Aprender os fundamentos do RCF é necessário para começar a usá-lo em seu negócio, e é fundamental que aqueles que optarem por usá-lo também estejam cientes dos pontos onde ele pode falhar.
fundamentos básicos
O fluxo de caixa residual é uma medida da criação de valor de um investimento e também é conhecido como valor agregado em dinheiro. O fluxo de caixa residual é calculado tomando os fluxos de caixa ajustados líquidos para o período contábil, relatados em uma demonstração de fluxo de caixa e subtraindo o custo de capital. O custo de capital é determinado multiplicando-se o investimento total ou patrimônio líquido por seu custo de financiamento, como uma taxa de juros ajustada. Os fluxos de caixa ajustados líquidos incluem o fluxo de caixa total do período e os custos de depreciação - custos de desgaste - e impostos.
Uso em negócios
O fluxo de caixa residual é útil porque fornece uma avaliação bastante realista e direta do tipo de valor em dinheiro que um acionista pode esperar em troca de seu capital. De acordo com o contador Matt Evans, "o RCF está altamente correlacionado com os preços das ações" e as organizações preocupadas em medir o valor devem usá-lo. A Lufthansa Airlines, por exemplo, usa os fluxos de caixa residuais em seu relatório anual como um indicador-chave de seu desempenho comercial e fornece aos investidores uma avaliação detalhada de suas metas de fluxo de caixa residual.
desvantagens
O fluxo de caixa residual é uma avaliação útil do valor do negócio, mas, como a maioria das medidas de desempenho, possui alguns pontos fracos. Uma é que o fluxo de caixa residual não é particularmente útil ao avaliar a qualidade relativa dos investimentos, pois não pode ser facilmente comparado entre empresas diferentes. Outra é que a RCF é baseada no fluxo de caixa, então os accruals - contas a pagar e a receber - são removidos da medição, o que pode manter informações valiosas dos investidores.
Fluxo de caixa residual vs. valor econômico agregado
Na gestão empresarial, o fluxo de caixa residual é freqüentemente usado como alternativa ao valor econômico agregado. O EVA é uma medição sofisticada que subtrai um custo de capital estatisticamente ponderado do lucro operacional líquido após os impostos para determinar o valor final do investimento criado ou destruído pela administração. O fluxo de caixa residual é significativamente menos complicado de preparar do que o valor econômico agregado, que requer ajustes contábeis complexos para calcular. De acordo com o pesquisador financeiro Fredrik Weissenrieder, o fluxo de caixa residual é um indicador de desempenho muito mais preciso do que o EVA.