Em finanças, a alavancagem é uma medida da dívida de uma empresa em relação aos seus ativos totais. Quando uma empresa toma muito dinheiro emprestado para financiar planos de crescimento, ela lucrará mais quando os negócios vão bem. Mas também existe o risco de não conseguir pagar a dívida em tempos difíceis. É por isso que é importante entender o impacto potencial da alavancagem em uma empresa.
Definição
A alavancagem é uma medida de quanto de suas operações uma empresa financia por meio de dívidas, em oposição ao patrimônio líquido. A fórmula para o índice de alavancagem é a dívida total dividida pelos ativos totais. Por exemplo, se os acionistas colocaram $ 1 milhão de seu próprio dinheiro em um negócio e tomaram emprestado $ 2 milhões, o índice de alavancagem é 2. Um índice acima de 1 significa que a maior parte do que a empresa possui é financiado por dívidas. Os credores possuem uma proporção maior do negócio do que os acionistas. Isso não é necessariamente um problema e pode, na verdade, ser do interesse dos acionistas.
Quando alavancar
Uma empresa deve alavancar se a taxa de retorno do dinheiro emprestado for maior do que os juros que deve pagar sobre ele. Por exemplo, suponha que uma empresa de entregas peça um empréstimo de $ 50,000 para comprar um veículo extra para atender mais clientes. Isso aumentará os lucros da empresa em 30%. É um investimento que vale a pena, já que a taxa de juros do empréstimo provavelmente ficará mais perto de 7%. O primeiro sinal de que uma empresa está se alavancando com eficácia são os lucros maiores. Uma empresa também pode investir os fundos emprestados em projetos de longo prazo, que podem render resultados nos anos subsequentes. Nesses casos, a empresa deve esperar até que o projeto se torne totalmente operacional para avaliar o sucesso da alavancagem.
Riscos
As empresas que dependem do patrimônio líquido tendem a crescer mais devagar, enquanto as empresas altamente alavancadas podem investir em novos projetos com muito mais rapidez. Por outro lado, se uma empresa não apresentar o desempenho esperado, ela pode suspender o pagamento de dividendos aos acionistas pelo tempo que desejar. Os pagamentos de juros e principal sobre dívidas, entretanto, são obrigações legais e não podem ser atrasados ou suspensos. O não cumprimento de tais pagamentos pode até resultar na falência forçada da empresa. Se uma empresa não tem fluxo de caixa suficiente para cumprir suas obrigações de dívida, ela está super alavancada.
Interesse oculto
Um problema de avaliar o efeito da alavancagem é que o custo do empréstimo pode nem sempre ser imediatamente aparente. Uma mercearia pode comprar mantimentos com crédito de 30 dias e não pagar juros, desde que pague o valor total em um mês. É tentador pagar sempre perto do prazo e maximizar a alavancagem utilizando este empréstimo sem juros. No entanto, o mesmo fornecedor pode oferecer um desconto para pagamentos em dinheiro imediatos. Nesse caso, pode ser melhor reduzir a alavancagem e pagar os fornecedores imediatamente.