Os acionistas ordinários de uma empresa são tão frequentemente identificados como os "proprietários" da empresa que é fácil presumir que isso seja um fato da legislação societária. Na realidade, ninguém realmente "possui" uma corporação. Os acionistas são chamados de proprietários porque é o que mais se aproxima do que realmente são. E, no caso de pequenas empresas organizadas como corporações, a distinção pode ser principalmente semântica.
A Lei
Os especialistas em direito societário concordam que os acionistas não são tecnicamente "proprietários" e fornecem várias razões. A professora de Direito Lynn Stout, agora na Cornell University, diz que uma empresa é considerada pela lei uma pessoa com direitos - e você não pode possuir uma pessoa. O professor de direito da UCLA, Stephen Bainbridge, por sua vez, diz que uma corporação é apenas um conjunto de contratos entre acionistas, diretores, funcionários e outros. “Simplesmente não há nada lá que possa ser possuído”, escreve ele. Bainbridge também aponta que, se os acionistas fossem realmente "proprietários" da empresa, eles poderiam usar livremente os ativos da empresa. Experimente comprar uma ação da United Airlines e depois pedir para usar um avião.
Possuir estoque
Se os acionistas comuns não são realmente os proprietários da empresa, é natural perguntar o que eles possuem. E a resposta é: ações ordinárias. Em um artigo influente na "Harvard Business Review", Justin Fox e Jay Lorsch dizem que as ações ordinárias apenas dão aos acionistas um direito sobre os ganhos da empresa - isto é, seus lucros. Mesmo assim, os acionistas não podem realmente receber nenhum lucro da empresa até e a menos que o conselho de administração aprove um dividendo. A posse de ações ordinárias também dá aos acionistas um lugar na fila para reivindicar os ativos da empresa em caso de liquidação, embora esse lugar seja no final da linha, atrás de credores, detentores de títulos e acionistas preferenciais.
O quadro
O verdadeiro poder em uma empresa está com o conselho de administração, cuja responsabilidade legal, observa Stout, há muito foi definida pelos tribunais como zelar pelos interesses da empresa e de seus acionistas. Observe a separação: se os acionistas fossem realmente os "proprietários" da empresa, apenas seus interesses teriam importância. Dito isso, os conselheiros são eleitos pelos acionistas. Portanto, embora o conselho tenha o poder de tomar decisões - incluindo a contratação de diretores para administrar a empresa no dia a dia - os acionistas decidem quem participa desse conselho.
Negócio pequeno
Para uma pequena empresa estabelecida como uma corporação, toda essa teoria jurídica tem pouca aplicação prática. Se você for o único acionista de uma empresa, pode tornar-se presidente do conselho e CEO. Seus interesses são os interesses da corporação e vice-versa. Você pode usar os ativos da empresa. Para todos os efeitos, você é o proprietário da empresa. Se você dirigisse a empresa por baixo, realmente não haveria ninguém mais com legitimidade para desafiá-lo. Quanto mais acionistas você tiver, maior será a possibilidade de conflito - mesmo que todas as ações sejam detidas por membros da família. Os acionistas podem reclamar se não gostarem da maneira como você administra as coisas. Talvez eles até processem. É nesse ponto que a falta de propriedade real dos acionistas pode protegê-lo, se você demonstrar que não está violando seu dever de agir em prol dos interesses da empresa. Mesmo que os acionistas não estejam recebendo dividendos, uma empresa mais forte pode agregar valor ao acionista aumentando o valor de suas ações.