Durante uma recessão, o Federal Reserve, encarregado de regular a economia do país, adiciona dinheiro ao sistema para tornar o crédito mais facilmente disponível. O crédito fácil resulta em maior atividade econômica, pois empresas e pessoas físicas tomam empréstimos para financiar compras e operações. Isso é chamado de efeito liquidez em economia. O economista Milton Friedman cunhou o termo "efeito liquidez" em 1969 para descrever como a política monetária expansionista afeta três elementos da economia: taxas de juros, renda e inflação.
Política monetária expansionista
O Federal Reserve adiciona dinheiro ao sistema por meio de suas operações de mercado aberto, que envolvem compras no mercado aberto de títulos do Tesouro dos EUA, como letras, notas e títulos do Tesouro. O Fed também injeta dinheiro por meio de acordos de recompra, que são depósitos overnight ou de curto prazo com juros em bancos e corretoras, garantidos por títulos do Tesouro dos Estados Unidos. Isso mantém a liquidez no mercado de capitais do governo, ajudando as mesas de negociação de títulos de bancos e corretoras a manter um estoque de títulos para suas atividades de negociação. Quando há muito dinheiro no sistema, as taxas de juros caem.
Taxa de juros
Quando as taxas de juros caem, os preços dos títulos sobem, dando lucro aos detentores. Quando um detentor de títulos vende seus títulos para realizar o lucro criado pelo aumento dos preços dos títulos, o produto dessa venda entra no sistema monetário como dinheiro em circulação ou dinheiro em contas em bancos e corretoras. Isso aumenta a quantidade de dinheiro no sistema e trabalha para reduzir ainda mais as taxas de juros.
As taxas de juros baixas também atraem empréstimos pessoais e comerciais porque o custo do empréstimo é menos caro. As empresas fazem empréstimos para financiar novas instalações e equipamentos, novas contratações e estoque expandido. As pessoas físicas fazem empréstimos para financiar a compra de casas, carros, eletrodomésticos, roupas e férias. A expansão dos negócios e o aumento das compras do consumidor resultam em mais atividade empresarial, o que, por sua vez, resulta em mais empregos.
Renda
Quando a atividade empresarial aumenta, as empresas contratam mais funcionários. À medida que a demanda por novos funcionários cresce, a oferta de trabalhadores disponíveis diminui e as empresas devem pagar salários mais altos para atrair os melhores funcionários, de modo que a renda média aumenta.
À medida que os consumidores aproveitam as baixas taxas de juros para comprar casas, os preços dessas casas aumentam devido ao aumento da demanda. Os proprietários experimentam um aumento na renda à medida que suas casas se valorizam e eles refinanciam para garantir taxas de hipoteca mais baixas ou vendem as casas para obter lucro. Isso também aumenta a renda média.
O resultado de uma renda média mais alta é mais dinheiro no sistema e ainda mais liquidez.
Inflação
À medida que mais dinheiro entra no sistema, isso tende a causar inflação. Muitas pessoas pensam que a inflação vem de preços mais altos, mas isso é incorreto. A inflação se refere a uma inflação da oferta monetária. Como há mais dólares em busca de um suprimento finito de bens e serviços, os preços desses bens e serviços vão subir porque as pessoas com muito dinheiro gastarão o que precisam à medida que podem adquirir os bens e serviços que desejam.
Efeito de liquidez
Quando o Fed segue uma política monetária restritiva, ele tira dinheiro do sistema com a venda de títulos do Tesouro e aumentando o depósito compulsório dos bancos. Isso aumenta as taxas de juros porque a demanda por crédito é tão alta que os credores definem um preço mais alto para seus empréstimos para aproveitar a demanda. O dinheiro apertado e as altas taxas de juros tendem a desacelerar a atividade econômica e podem provocar uma recessão. Durante os períodos de aperto financeiro nas empresas, os funcionários demitidos e os consumidores cortam seus gastos. Os preços das casas também caem à medida que menos pessoas conseguem pagar os preços da época de boom. Portanto, a baixa liquidez tem o efeito oposto na economia da alta liquidez.